2019年5月20日寧波建工股份有限公司（簡(jiǎn)稱“寧波建工”）控股股東浙江廣天日月集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“廣天日月集團(tuán)”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同意將廣天日月集團(tuán)持有的2.92億股寧波建工股票以不低于5.2元/股，總價(jià)合計(jì) 15.18億元以協(xié)議轉(zhuǎn)讓給佛山市建設(shè)開(kāi)發(fā)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“佛山建投”）。上述股份轉(zhuǎn)讓如順利完成，寧波建工第一大股東將變更為佛山建投，實(shí)際控制人也將由此變更為佛山市國(guó)資委。
寧波建工發(fā)展的挺好的，為什么要委身于佛山建投呢？據(jù)寧波建工董秘李長(zhǎng)春描述：本次大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)是公司為了謀求未來(lái)更大的發(fā)展，也是寧波建工優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個(gè)起點(diǎn)，是主動(dòng)爭(zhēng)取的。
從寧波建工這次轉(zhuǎn)讓來(lái)看，其實(shí)現(xiàn)了多贏的局面：
1、廣天日月集團(tuán)——轉(zhuǎn)讓寧波建工控股權(quán)可獲得約15億元資金，有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)杠桿；
2、寧波建工——佛山建投承諾協(xié)助推進(jìn)寧波建工擇機(jī)逐步參與到佛山市乃至粵港澳大灣區(qū)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，并在股份交割日后一年內(nèi)協(xié)助寧波建工在佛山市開(kāi)展業(yè)務(wù)。所以佛山建投能夠給予寧波建工的想象空間太大了，其相當(dāng)于成為承擔(dān)佛山市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能的重要載體。
3、佛山建投——其麾下增加了一員猛將，因?yàn)閷⒏鶕?jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求，寧波建工被納入佛山建投和佛山市國(guó)資委的合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。
龍建股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓
2019年5月24日龍建股份（簡(jiǎn)稱“龍建股份”）發(fā)布公告稱，公司通過(guò)黑龍江聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司黑龍江省龍建路橋第五工程有限公司（簡(jiǎn)稱“第五工程公司”）70%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為2.06 億元。此次交易完成后，第五工程公司由龍建股份的全資子公司轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒐晒荆?將不再納入龍建股份合并報(bào)表范圍，龍建股份按照持有股份比例享受股東的分紅，龍建股份的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)將相對(duì)減少。
龍建股份表示，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，并有助于第五工程公司實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化及轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，提高市場(chǎng)拓展能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高市場(chǎng)占有率，進(jìn)一步提升第五工程公司對(duì)股東的回報(bào)能力，但對(duì)龍建股份未來(lái)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)工作不會(huì)形成重大影響。
通哥解讀
寧波建工和龍建股份，前者是南方民營(yíng)龍頭建企的代表，后者是北方國(guó)企的代表，都實(shí)施了相類似的操作，背后有什么看頭呢？
寧波建工
寧波建工是地方龍頭民營(yíng)建企，委身國(guó)資卻不是頭一家，而是早有先例，這在以前的文章中已反復(fù)提過(guò)。寧波建工投身于佛山建投，除其官方解釋，通哥有以下深度思考：
1、大環(huán)境所致
自2008年為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)就已經(jīng)實(shí)施了好幾輪以政府為主導(dǎo)的基建刺激。而我們要知道，一般政府主導(dǎo)的項(xiàng)目都是大項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目或者是PPP項(xiàng)目，這些項(xiàng)目不管是從施工能力還是融資信用背書的角度來(lái)說(shuō)，民企都不占優(yōu)勢(shì)，所以這也是很多民營(yíng)建企為了取得更好的發(fā)展，只能傍國(guó)資背景，因?yàn)閲?guó)資背景是民營(yíng)企業(yè)的天然營(yíng)養(yǎng)液。
2、區(qū)域環(huán)境所致
寧波建工注冊(cè)所在地屬于東部發(fā)達(dá)地區(qū)，而這些地區(qū)屬于交通基建發(fā)達(dá)地區(qū)，基建的保有量基本上區(qū)域飽和，所以當(dāng)?shù)亟ㄆ髮ふ腋玫陌l(fā)展空間/長(zhǎng)期飯票也是可以理解的。
3、企業(yè)自身的原因所致
分析其往年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，寧波建工這次主動(dòng)投入佛山建投的懷抱，主要是其經(jīng)營(yíng)空間存在局限性以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩。從其業(yè)務(wù)分布來(lái)看，寧波建工的主要業(yè)務(wù)范圍一直位于寧波及周邊地區(qū)所以存在一定的局限性。因此轉(zhuǎn)讓后，從業(yè)務(wù)上看，受讓方佛山建投與寧波建工，存在較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。
民營(yíng)建筑企業(yè)最近幾年發(fā)展都相對(duì)比較困難，除了我們上面提到的第一點(diǎn)外，還有一個(gè)方面是自身的原因，一些企業(yè)在戰(zhàn)略、管理、人才等方面跟不上建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，為了增加自己的競(jìng)爭(zhēng)力，只能通過(guò)引入國(guó)資，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。
龍建股份
龍建股份本身就是國(guó)資背景，這樣的企業(yè)要想獲得流動(dòng)資金，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或是目前較好的一個(gè)途徑。此次的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，其目的應(yīng)該就是緩解流動(dòng)資金的困局。因?yàn)槿羰窍胍瑫r(shí)提高市場(chǎng)拓展能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高市場(chǎng)占有率等，那對(duì)于受讓對(duì)象是會(huì)有選擇性的（比如寧波建工案例）。
鑒于龍建股份是國(guó)企，且為東北地區(qū)最具實(shí)力、最具規(guī)模的大型綜合建筑集團(tuán)之一，同時(shí)2018年更是入選國(guó)務(wù)院國(guó)資委國(guó)企改革“雙百企業(yè)”，其在當(dāng)?shù)亟ㄖ袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不多。那么如果說(shuō)龍建股份想要提高市場(chǎng)拓展能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高市場(chǎng)占有率，我們可以給予一點(diǎn)國(guó)企/央企的操作手法案例。
如某央企：通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，做大做強(qiáng)核心工程/主業(yè)板塊；通過(guò)資質(zhì)平移，與xx集團(tuán)、xx公司結(jié)成合作伙伴；與其他實(shí)力更強(qiáng)的建企實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、主動(dòng)對(duì)接地方政府平臺(tái)公司、金融企業(yè)等央企以及有實(shí)力的企業(yè)合作，借助入選國(guó)務(wù)院國(guó)資委“雙百行動(dòng)”的契機(jī)，積極進(jìn)行混合所有制改革，拓展項(xiàng)目投融資渠道，最后成功開(kāi)拓了市場(chǎng)。
